1月20日，习近平总书记在省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届四中全会精神专题研讨班开班式上发表重要讲话，强调要全面深刻准确领会和把握党的二十届四中全会对“十五五”时期经济社会发展作出的战略部署，做到该为的必须为、能为的努力为、不该为的决不为。
值得关注的是，习近平总书记强调，要正确处理消费和投资、需求和供给的关系，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，努力提高国民经济循环质量和效率，让内需成为经济发展的主动力。要把改善民生作为促进社会发展的重点，在发展经济的同时稳步提高人民生活品质。
万博新经济研究院院长、中国民营经济研究会副会长滕泰在接受中国经济时报记者采访时，就深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，围绕如何处理好消费和投资关系等话题谈了看法，并提出建议。
坚决不搞低效、无效投资
中国经济时报：您怎么看习近平总书记在这次讲话中强调的内容？各地应该如何理解和做到“该为的必须为、能为的努力为、不该为的决不为”？
滕泰：该为的必须为，一个重要任务是扛起扩大内需、畅通供需循环的主体责任，把中央关于大力提振消费、扩大有效投资的部署落地，这是地方推动经济内生增长的核心任务，尤其是在居民消费意愿偏弱、投资结构亟待优化的背景下，必须主动作为筑牢内需基本盘。
能为的努力为，比如，要立足地方资源禀赋和产业基础，在供需对接、消费场景培育、有效投资布局上做差异化探索；比如，产业基础好的地区推动制造升级创造新供给，消费市场潜力大的地区优化流通体系释放需求，算力基础设施薄弱的地区补齐新基建短板，以地方特色实践衔接全国内需大市场。
不该为的决不为，比如，必须摒弃传统粗放式发展思维，坚决不搞低效、无效投资，不做仅能短期拉动GDP却加剧产能过剩的项目，不搞脱离居民收入水平的消费刺激政策，守住地方债务、生态保护的底线，避免因局部决策失衡破坏整体供需平衡。
财政预算应体现消费重要性
中国经济时报：习近平总书记为什么要强调“正确处理消费和投资、需求和供给的关系”？
滕泰：消费和投资的关系不是一成不变的，我们要从当前中国经济的实际情况和现实需要出发，正确对待消费与投资、供给和需求的关系。
在我国快速工业化、快速城镇化、经济起飞的阶段，能够集中财力甚至勒紧裤腰带把投资率保持在40%以上，对于推动中国经济起飞发挥了至关重要的作用。二十年前有句话，“要想富先修路”，不光是路，机场、工厂等基础设施对当地经济的带动作用很明显，投资乘数可能是几倍。那时更加重视投资，把我国的体制优势发挥得淋漓尽致，创造了经济增长的奇迹。
随着快速工业化从数量扩张转向高质量阶段，快速城镇化也告一段落，中国经济进入后基建时代，基础设施不但已经饱和，而且有的已经阶段性过剩了，很多地方房地产、科技园、厂房、设备等也过剩了，投资和消费的关系发生了变化。所以自2022年以来，我国对投资和消费的关系逐渐有了新的认识，把消费摆在更加优先的位置，甚至摆到“九大任务”之首，补齐消费短板显得越来越迫切、越来越重要。
在正确处理投资和消费的关系方面，一定要有科学的依据，而不能拍脑袋决策，要进行科学的测算。前几年，有关部门做过研究，一个单位的财政资金如果用来搞投资带来的宏观乘数是1.06倍，而同样单位的财政资金用来发消费券或其他形式的消费补贴、收入补贴，带来的宏观乘数是3倍以上。也就是说，同样是1万亿元的财政支出，进行逆周期调控的财政安排，建设项目只能产生1.06万亿元的总需求，发消费券则可以产生3万亿元以上的总需求。这样经过测算的、比较科学的依据，才是决策的出发点。不能拍脑袋说是投资好还是消费好，要把钱花在刀刃上，放大总需求乘数。
我们要看到，老化的供给无法创造等量需求，如烂尾楼和库存商品，投资再多也没有用。新供给如乔布斯创造苹果手机，在其出现前需求为零，出现后创造了N倍新需求，包括衍生出视频、网约车、移动支付等。发消费券是普惠性的，如发放1.4万亿元消费券，人均达到1000元，能激活各地的商业活动，带动各行各业的服务与商品销售，改善企业盈利和员工收入。而1.4万亿元用于某些领域的投资，短期内可以拉动局部行业就业，但影响有限，乘数效应较小，投资的影响是点状的，两年后还可能供应过剩。必须认识到，消费与投资不是对立的，政策需要平衡两者关系。财政预算应体现消费的重要性，投资应兼顾物与人，决策需建立考核机制来推动落实政策。
中国经济时报：“十五五”时期，我国在改善民生方面应该怎么做？怎样实现投资于物和投资于人紧密结合？
滕泰：首先，要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话，落实好各项惠民生政策。
其次，从惠民生促消费出发，可以加大国有股权划转社保的比重。中央企业已划转1.68万亿元国有资本充实社保基金，对提高全国社会保障水平起到了积极作用。建议继续发挥我们的体制优势，划转国有股权的10%-30%用于补充社保基金，提高社会保障水平和居民消费底气。此外，要从投资于物转向投资于物和投资于人紧密结合，投资于人主要体现在生育补贴、幼儿补贴、教育、医疗等方面的投资，这是国家发展阶段战略性升级的体现。美国在上世纪为应对经济危机采用了罗斯福新政的方法，扩大投资和基本建设，60年代后约翰逊总统提出“伟大的社会”计划，口号就是投资于人，将大量资金用于民生，可资借鉴。
再次，各级财政应明确统计投资于物和投资于人的比例，不能停留在文件上，需要建立考核机制，中央决策部门要制定相关指标，确保地方政府执行。
以新需求引领新供给，以新供给创造新需求
中国经济时报：各地在落实时要注意什么，如何避免低效、无效投资，扩大有效投资？在创造新供给和新需求中，地方政府应扮演什么角色？
滕泰：习近平总书记提出要正确处理投资和消费的关系，我认为，第一，要坚持实事求是，一切从实际出发。第二，要与时俱进，不能刻舟求剑。过去的成功经验不能成为后面改革探索的羁绊，要根据新情况尽快作出调整。第三，地方政府应专注于打造良好营商环境，如减税降费、保护民营企业、发放消费券等，而不是越位去做企业该做的事，如创造新供给和新需求，这方面的工作应该是企业去做。第四，扩大有效投资，避免新增产能过剩，更加重视投资于人、改善民生、提振消费。链接供给侧结构性改革与扩大内需的关键点，是以新需求引领新供给，以新供给创造新需求。第五，地方要特别重视支持企业创新，结合地方特色创造新型消费场景，以场景需求牵引本地企业开展技术创新和产品升级，同时推动传统产业加快智能化、绿色化转型，形成供需互促、良性循环的内生增长格局。
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